曾經帶領股指沖關拔寨的
有色金屬股，近日反戈一擊儼然成為了“空軍司令部”的發言人。昨日鋅業股份、中鎢高新、豫光金鉛(行情,股吧)等有色
金屬股單日跌幅均超過9%；而據測算，云南銅業自10月8日以來累計下跌45%、株冶集團自10月15日至今下跌42%……
應該說，美元受經濟不景氣、房貸次級債等一系列負面因素的影響貶值速度持續加快，引發以美元計價的黃金、石油出現短期暴漲的走勢，黃金最高上漲至848美元，原油上漲至98.6美元。但是，在美元持續貶值的走勢下，以美元計價的其它有色金屬的價格并未與黃金出現同步的上漲走勢。倫敦11月8日消息，因來自全球最大工業金屬消費國——中國的需求走軟，且庫存上升，銅價被拉至兩個月低位。LME三個月期銅已經跌至每噸7130美元，持平于9月10日所及的低位。
而在現貨市場方面，自9月份以來，鋅價持續走低。據監測，10月份國內1#鋅平均價格為26208元/噸，較9月份下跌5.8%，同比下跌15.5%。國內
電解鋁價格在進入10月份后出現加速下滑的現象。據商務部監測，10月中旬
鋁錠A00平均價格為18971元/噸，同比下降11.2%。10月23日，國內
鋁錠A00平均價格為18475元/噸，創兩年來的新低。鎳價在今年達到52100美元/噸之后，在5月中旬之后開始“飛流直下”。6月份倫敦LME官方現貨月度平均價掉到了41700美元/噸，7月到了33400美元/噸，到了8月份更是到了27600美元/噸的谷底。
應該說，今年以來，我國有色金屬行業保持了良好的發展勢頭，產量不斷提高。1-9月，產量增長24%，主營業務收入增長42%，利潤增長35%。有色金屬行業快速發展的同時，節能減排的壓力也與日俱增。要完成國家下達的節能減排目標，極其困難。在此背景下，中國有色金屬工業協會副秘書長曹寶奎不久前表示，國家發改委牽頭起草的銅、鉛、鋅、鎂、鋁、鎳等10個有色金屬產品能耗強制性標準正在制定中，年內將會推出。
此外，在我國，礦產資源有償使用包括礦業權有償取得和礦產資源有償開采兩種。目前，礦產資源有償開采存在礦產資源補償費征收標準太低的問題，平均只有1.18%。為此，國土資源部副部長、中國地質調查局局長汪民11月6日表示，礦產資源補償費征收的相關調整方案將會在適當時機盡快出臺。這兩項政策的即將推出可能對有色金屬股票形成一定心理壓力。
我們認為，四季度諸如明年銅精煉費下降、
氧化鋁價格下跌等不利因素也將左右著有色金屬市場的疲軟。
就銅金屬而言，有關機構在對中國的現貨市場調查后認為，受國內產量上升、進口保持穩定等因素影響，今年中國的精銅將出現40萬噸的過剩。這是銅牛市以來，國內首次出現精銅過剩現象。在得到這一信號之后，現貨供應商已經開始主動降價。10月底，智利最重要的銅礦企業、同時也是全球的大型銅礦企業之一的Codelco向亞洲地區客戶宣布，明年該地區長單的亞洲升水將會降低11％至14％。其中韓國地區的升水降至99美元/噸，而日本的升水則降至102美元/噸左右。而在去年，該銅礦企業對今年亞洲升水的報價則為115美元/噸。
就鋅金屬而言，我們認為行業供需關系將決定其未來走勢。據統計，9月份我國鋅產量為32.5萬噸，同比增加13.9%；1-9月累計鋅產量為269.6萬噸，同比增加19%。9月份我國鋅精礦進口量為29.4萬噸，同比增加280.6%。鋅礦進口量的大幅增加表明后期鋅產量有望繼續保持快速增長勢頭。而在市場需求方面，庫存壓力卻始終有增無減。11月初，上海期貨交易所鋅庫存為3.6萬噸，較10月初增加12.1%；同期，倫敦金屬交易所（LME）鋅庫存為8.1萬噸，較10月初增加32.7%。商務部預計，在產量快速增長以及較高庫存水平的壓制下，后期鋅價走勢仍將呈現弱勢格局。
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