第三季玻璃上市公司整體業(yè)績(jī)大幅跳升.2009年第三季度上市公司整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了從2008年第三季度以來(lái)首次正增長(zhǎng)，呈現(xiàn)奔騰式的拉升.歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3.93億元，同比增長(zhǎng)237.94%，同比增速較第二季度大增271.11個(gè)百分點(diǎn).毛利率繼承向上，期間用度率下降明顯.
玻璃行業(yè)進(jìn)入景氣周期階段.1.
平板玻璃行業(yè)強(qiáng)力反彈.
2009年1-8月平板玻璃行業(yè)利潤(rùn)總額為5.07億元，同比增長(zhǎng)40.06%，增速季環(huán)比改善達(dá)229個(gè)百分點(diǎn)；玻璃與“
純堿+重油”的價(jià)格差超出2008年最高水平.產(chǎn)成品占收入比重為12.63%，同比降3.76個(gè)百分點(diǎn).2.
技術(shù)玻璃行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)不亂.2009年1-8月份技術(shù)玻璃利潤(rùn)總額為33.38億元，同比增長(zhǎng)4.77%.
復(fù)產(chǎn)壓力下行業(yè)業(yè)績(jī)高增至少到2010年一季度末的概率較大.2009年前三季度供應(yīng)壓力不顯著，玻璃價(jià)格四季度會(huì)受季節(jié)性因素影響，但同比仍將處高位.過(guò)剩產(chǎn)能預(yù)期和國(guó)家對(duì)產(chǎn)能的控制政策在心理和實(shí)踐上將按捺集中復(fù)產(chǎn)泛起.落后產(chǎn)能淘汰和技改的加快緩解供應(yīng)復(fù)產(chǎn)壓力.2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)玻璃需求相對(duì)不亂、
汽車(chē)玻璃需求向好和出口改善，需求消化掉供應(yīng)的可能性較大.同時(shí)純堿和重油價(jià)格底部波動(dòng)對(duì)行業(yè)盈利能力影響較小.
中長(zhǎng)期角度看好
超白玻璃和
節(jié)能玻璃.世界對(duì)中國(guó)的減排壓力和海內(nèi)工業(yè)調(diào)整對(duì)節(jié)能和
新能源發(fā)展提出要求.超白玻璃和節(jié)能LOW-E工程玻璃將成為這種形勢(shì)下的受益者.同時(shí)，國(guó)外經(jīng)濟(jì)的反彈也將使以出口為主的超白玻璃等
光伏工業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品受益.
玻璃行業(yè)投資建議.基于行業(yè)周期景氣階段的繼承、出口改善和工業(yè)政策的向好.特別是基于上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中節(jié)能、超白和優(yōu)質(zhì)
浮法玻璃的占比越來(lái)越大以及平板玻璃業(yè)績(jī)的繼承高位.提醒投資者關(guān)注相關(guān)上市公司：金晶科技、中航三鑫、南玻A和耀皮玻璃.
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