玻璃業(yè)：景氣高位震蕩 政策將長期利好

　　【中國幕墻網(wǎng) 12月23日消息】玻璃行業(yè)目前時點所處的景氣階段可以概括為供應(yīng)有所反彈而需求漸入佳境，簡樸從周期長度、周期回升的幅度來看，2010年將繼承處在此輪上升周期屬于大概率事件。
　　周期性是玻璃行業(yè)運行的主要特征，通過以往對周期對比的分析，我們可以大致發(fā)現(xiàn)：玻璃 行業(yè)一輪周期長度大約40個月左右，宏觀經(jīng)濟和供應(yīng)面周期共同決定了周期的始末和形態(tài)。
　　玻璃行業(yè)目前時點所處的景氣階段可以概括為供應(yīng)有所反彈而需求漸入佳境，簡樸從周期長度、周期回升的幅度來看，2010年將繼承處在此輪上升周期屬于大概率事件。
　　而從供求關(guān)系來看2010年，我們判定供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)的時點有可能泛起在第四季度，而需求向好的趨勢將得以延續(xù)，從量價關(guān)系的角度分析，玻璃價格將維持在高位震蕩，玻璃需求量將顯著回升，而透過2010年的產(chǎn)能短暫集中投放期后，如國家政策能得到強力執(zhí)行，則2011年產(chǎn)能增速將快速下降。
　　投資策略方面，我們繼承給予行業(yè)增持的建議，主要有以下幾個理由：
　　2010年成氣維持在高位，則意味著玻璃行業(yè)收入和利潤增速仍將同比2009年保持較快增速；
　　比較重要的一點在于和水泥的邏輯一樣：假如國家控制普通玻璃產(chǎn)能、加速落后玻璃產(chǎn)能淘汰的政策能得以有效貫徹實施，則2011年行業(yè)供應(yīng)面將呈現(xiàn)低速甚至負(fù)增長態(tài)勢，而需求端中國經(jīng)濟仍將保持較快增長，在經(jīng)歷目前在建出產(chǎn)線投產(chǎn)帶來的短期沖擊外，又將迎來好光景，因此，我們建議投資者重點關(guān)注近期出臺的細(xì)節(jié)政策；
　　第三個邏輯在于新能源：在過去的一年里，幾乎所有的玻璃股都寫上了新能源的標(biāo)簽，股價的上漲更多的是受新能源預(yù)期的影響，目前的估值也部門包含了新能源預(yù)期的估值，因此，根據(jù)國金新能源研究員張帥對未來新能源發(fā)展的判定也是增持行業(yè)的一個重要原因；
　　在標(biāo)的方面，我們重點推薦金晶科技、南玻等公司。【完】 

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