本篇文章內容由[中國幕墻網]編輯部整理發(fā)布：
房地產現(xiàn)金流效應正在影響產業(yè)鏈下端的建筑設計公司。目前國內登陸資本市場的建筑設計公司寥寥可數(shù)，金螳螂(002081.SZ)、華建集團(600629.SH)(現(xiàn)代集團借殼上市)是為數(shù)不多的幾家建筑裝飾、設計類上市公司。
而就在近期排隊上市的三家公司，融資規(guī)模也都不大，約在1000萬元-5000萬元之間。記者查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，其中擬于新三板上市的筑博設計融資規(guī)模約為2500萬元;深圳名雕裝飾股份擬于主板上市，發(fā)行規(guī)模1667萬股;而悉地設計的發(fā)行規(guī)模則為4800萬股(超過7億元)。
品牌價值與對現(xiàn)金流的需求是任何一家公司發(fā)展的必經之路。建筑設計行業(yè)資金密集程度本就不如房地產行業(yè)，但出于規(guī)模擴張需求，不少公司一直在尋求資本路徑。
“只有上市才有資本做兼并與其他業(yè)務。”上丞國際聯(lián)創(chuàng)董事易彬指出，國內建筑設計環(huán)境日漸式微，上市行為有助于設計類企業(yè)務集中資本做兼并，或放大設計價值投身服務與產品研發(fā)等其他業(yè)務。
一名深圳資深建筑設計師則指出，建筑設計行業(yè)如何與資本市場、互聯(lián)網接軌是這幾年行業(yè)內探討最多的話題。目前行業(yè)面臨大洗牌，能不能收集到過冬的資金，已變成很多企業(yè)生死存亡的大事。
行業(yè)利潤率持續(xù)下跌
現(xiàn)階段，建筑設計行業(yè)面臨的最直接壓力就是設計費較低、普遍成本偏高。據不完全統(tǒng)計，全行業(yè)收費標準為40-140元/平方米不等，而住宅工業(yè)化與市場供求關系的變化則直接影響設計企業(yè)的業(yè)務。
2014年度經營狀況回顧
近年來，國內大力推行住宅工業(yè)化，這對于建筑設計行業(yè)既是挑戰(zhàn)，也是打擊。一方面建筑工業(yè)化要求標準化生產，導致設計的需求量銳減，另一方面企業(yè)要迎合建筑工業(yè)化做設計，各個環(huán)節(jié)的配合都將面臨挑戰(zhàn)。據國內一家知名建筑設計公司相關人士透露，目前該公司建筑工業(yè)化的設計占比還是少量，今年計劃要達到30%。
而這一趨勢從國內房地產市場開發(fā)投資近兩年不斷下滑也可見一斑——2014年房地產開發(fā)投資增長率為10.49%，2015年增長率大幅減少至1.05%。
從某設計公司最近三年的業(yè)務發(fā)展可見，該公司2013年營收6.2億元，同比增長33.62%;2014年營收6.4億元，同比增長3.6%;2015年營收則再度跌回6.2億元，同比下跌2.68%。凈利潤波動也比較大，2013年同比增長65.94%，2014年同比下跌28.98%，2015年則又同比增長37.88%。
不僅如此，這個行業(yè)還有一個特點就是應收賬款周轉率低。該公司2013年-2015年應收賬款周轉率呈現(xiàn)逐年下降趨勢，分別為18.75、11.75、7.87.
此外，由于業(yè)務進展放慢、人力成本不變的情況下成本支出更高，導致規(guī)模越大的公司反而利潤率越少。以金螳螂2015年年報數(shù)據來看，該公司2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少14.18%。
上述業(yè)內資深人士透露，行業(yè)還存在甲方不尊重知識產權的問題，行業(yè)惡性競爭很明顯，價格基本是大部分甲方的選擇唯一標準。大部分要做的就是抓取土地的最大剩余價值，因此往往會忽略設計，更看重節(jié)約成本、提高溢價空間。大部分房企都只是停留在壓縮成本，擴大中間流程的最大剩余價值。“這就不難理解為何那么多項目為了壓縮成本而偷工減料”。
上市對沖市場波動
從招股說明書數(shù)據不難看出，該行業(yè)正面臨房地產市場波動帶來的持續(xù)沖擊。
記者查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，報告期內，2013年~2015年該公司負債總額分別為25262.52萬元、28481.48萬元和27847.09萬元，2014 年末和2015年末公司負債總額較上年末分別增長12.74%和-2.23%。
此外，該公司的短期借款余額總體呈上升趨勢，短期借款分別為4000萬元、8550萬元和1.1億元，占負債總額的比例分別為15.83%、30.02%和39.50%。
不難發(fā)現(xiàn)，如今建筑設計公司尋求變革最直接的動力來自行業(yè)利潤的降低，而尋找新的利潤增長點、通過把公司打包上市，從而將10多年前的軟性利潤變現(xiàn)已成為各大公司的一個共識。
對此，業(yè)內人士認為，上市不單純是企業(yè)自身發(fā)展需求，還是設計企業(yè)與其他機構、板塊合并，創(chuàng)造更大的市場空間的渠道。基于此設計出來的上市計劃，對社會意義更大，更不容易受到市場波動。“不過，也不排除某些公司有套利、投機的可能性。”
建筑設計上市公司現(xiàn)狀
盡管宏觀經濟呈現(xiàn)下行趨勢，但從2015年業(yè)績報告情況來看，裝飾、裝修行業(yè)依然享受著“大行業(yè)小公司”的幸福生活。下面中國幕墻網ALwindoor.com小編，通過整理收集，列舉以下六家知名建筑設計，裝飾公司的運營情況，供大家參考：
金螳螂(SZ002081)通過采購量的優(yōu)勢壓低材料成本，通過管理培訓各地施工隊降低施工成本、提升施工質量;目前已布局186個城市，僅次于土巴兔的235個城市。
亞廈股份(SZ002375)的產業(yè)鏈延伸更為完整，前端并購盈創(chuàng)建筑從事3D建筑打印(已有5億元訂單，主要是旅游項目)，后端并購萬安智能專業(yè)從事智能家居（詞條“智能家居”由行業(yè)大百科提供），但蘑菇+從線下推廣速度較慢，目前僅進駐8個城市。
廣田股份(SZ002482)與恒大地產長期合作(來自恒大地產的收入占總營收比例高達40%)，是住宅精準修規(guī)模最大、經驗最豐富的企業(yè)，向家裝領域延伸有天然優(yōu)勢，互聯(lián)網家裝團隊整裝待發(fā)。
東易日盛(SZ002713) 深耕家裝領域10余年，是A股市場中，唯一“純家裝”業(yè)務的一家公司，已在51個城市有了自營店，年銷售額為18億元，線上平臺相對功能較少，僅提供資訊，需增強互聯(lián)網思維。
洪濤股份(SZ002325)在互聯(lián)網家裝的布局為收購優(yōu)裝網和中裝新網，均為家裝信息平臺，近日進軍教育產業(yè)，沒有一站式家裝平臺戰(zhàn)略。
寶鷹股份(SZ002047)相比其它幾家公裝上市公司，規(guī)模稍小，凈利率較低，收購了我愛我家網20%股權后，開始布局互聯(lián)網家裝，但我愛我家網的模式和齊家網相似，定位于家具建材電商平臺，流量又低于齊家網和土巴兔。
