【中國(guó)幕墻網(wǎng) 12月21日消息】在地產(chǎn)投資持續(xù)恢復(fù)的帶動(dòng)下，純堿及玻璃行業(yè)的供給加速，尤其是玻璃價(jià)格今年來(lái)屢創(chuàng)新高。我們認(rèn)為，價(jià)量的提升將對(duì)這兩個(gè)行業(yè)公司的業(yè)績(jī)形成積極推動(dòng)，不過(guò)鑒于目前玻璃價(jià)格的高位及未來(lái)房地產(chǎn)可能面臨的調(diào)整，純堿及玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力有限。具體到公司業(yè)績(jī)方面，我們認(rèn)為，地產(chǎn)的拉動(dòng)作用正在顯現(xiàn)，明年一季度純堿及玻璃行業(yè)的業(yè)績(jī)將超預(yù)期。
玻璃價(jià)格將高位盤(pán)整
從目前玻璃及純堿行業(yè)的生產(chǎn)情況看，玻璃增速要好于純堿。截止到今年10月份，純堿產(chǎn)量累計(jì)達(dá)1559萬(wàn)噸，同比仍為負(fù)值，即-1.21%，不過(guò)今年9、10月份同比增長(zhǎng)分別達(dá)到9.24%和3.15%。而平板玻璃產(chǎn)量今年10月已達(dá)到5024萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)2.5%，增速最快的在今年8、9月份。我們認(rèn)為，房地產(chǎn)投資的恢復(fù)使得對(duì)玻璃的需求逐步擴(kuò)大，進(jìn)而帶動(dòng)了玻璃及上游純堿的生產(chǎn)。由于供需缺口的存在，玻璃價(jià)格在今年屢創(chuàng)新高，截至10月底，3mm、5mm、10mm浮法玻璃價(jià)格分別為80.04元/重量箱、73.98元/重量箱和79.87元/重量箱，分別比年初增長(zhǎng)了39.88%、37.22%和50.13。我們認(rèn)為，玻璃供給的釋放在今年四季度仍會(huì)持續(xù)，其價(jià)格也將繼續(xù)維持高位。
值得注意的是，純堿的價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的上漲，根據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)，年初時(shí)純堿價(jià)格大約為1300元/噸，隨后曾上漲至1570元/噸，但之后一直在1300元/噸上下波動(dòng)，截止到11月底，其價(jià)格為1260元/噸。總體變化并不大。我們認(rèn)為，純堿產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)而價(jià)格維持低迷的原因主要是產(chǎn)能過(guò)剩明顯對(duì)價(jià)格形成了較大的壓力。
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