預測：玻璃純堿明年仍將強勁增長

　　今年以來全部A股的漲幅達77.6%，而申萬純堿行業和玻璃制造行業的漲幅分別為114.98%和132.73%，明顯強于市場表現。我們認為玻璃行業的超強表現主要得益于地產的拉動，而純堿行業主要來自玻璃產能的迅速擴張。

　　根據WIND資訊統計，自2004年初至2009年12月18日，以TTM整體法計算并剔除負值，純堿行業市盈率平均值為16.31倍，玻璃行業為73.07倍，整體化工行(601398,股吧)業為22.81倍。相對而言，純堿板塊估值更具備優勢。具體到上市公司，根據研究，純堿中的雙環科技(000707,股吧)、山東海化(000822,股吧)、三友化工(600409,股吧)值得關注。

　　對于玻璃行業，從估值看，目前并不具備優勢，我們估計今年四季度玻璃企業的盈利應該會達到近三年的高點并持續至明年一季度。不過考慮到地產有可能的調整及未來的成本因素，估計明年二季度平板玻璃企業的盈利能力或現高位回落。【完】

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